结构债 – 结合债券和金融衍生品的投资
股市动荡且居高不下，美联储降息后债券利开始下调。除了股票、债券，目前是否还有其他的投资品，既安全又有潜在增长的呢？
发表于：7/31/2024
我们大部分人对债券和股票比较熟悉，有些投资经验比较丰富的小伙伴可能对期权等衍生品也有所了解。结构型产品（structured products）是把固定收益证券特点和衍生品特点结合起来的一种金融产品。每一类结构型产品背后都有一个底层标的(underlying)，它可以是个股，指数，也可以是大宗商品，外国货币等。
总体来说，结构型产品有一定的保护机制，同时也有上涨潜能，但这类产品的流动性不如股票或是二级市场可以买卖的债券。每一个产品发行时，发行商会规定其期限，一般从3个月到15年不等，如果持有人想要提前取出，则会面临一定的罚金。
此外，这类产品更新很快，发行商每个月都会公布新的产品，如果你没有抓住机会，或者是你的投资顾问没有及时告诉你，错过了当月的发行期限，那你就只能等下个月新产品出来再买了！
结构型产品包括完全保本和有条件保本型产品，我们会分别来介绍。本文，我们先来介绍两类完全保本型结构债：
- 市场联动型定存(Market-linked CD)
- 本金保护性债券(Principal Protected Notes)
市场联动型定存
在美国，银行定存也叫CD（Certified Deposit），存进去以后就被锁定一段时间，到期了按照之前的规定把本息支付给投资人。市场联动型定存就是定存的一种，但相比于一般的定存，它的增长潜力会高不少呢！
这类产品最大的优势是安全，一方面它跟银行存款一样，有美国联邦存款保险公司(FDIC)担保, 最多担保额为25万；另一方面，它的投资部分保本，也就是说，如果底层标的到期是下跌的，它能保证不亏钱。但如果底层标的上涨，它就可以跟着市场成长，所以被称为市场联动型定存！
总体来说，保本型产品的成长不会太高，它的上升潜力跟底层标的相关，时间越长，它的潜在回报也就越高。比如，2年期的产品年化利率可以在4%-4.8%之间，3年期的年化利率可以到6.5%-7.6%。
这类产品流动性不高，提前支取会有罚款，此外，投资人还需要支付一定的管理费。比如发行结构型产品的券商，例如花旗银行，摩根大通这些投资银行，会向投资人收取1%-5%不等的费用。当然，即使扣除了管理费，到期的时候产品至少还是保本的。
本金保护性债券
和市场联动型定存相比，本金保护性债券没有美国联邦存款保险公司(FDIC)担保，而是发行商用自己的信用做担保，风险相对会高一点。除此之外，其他特点和市场联动型定存基本一样。
总结
上述两类保本型产品适合不喜欢承担任何风险，投资保守的人。这类投资人可以在退休账户，比如IRA账户购买保本型结构型产品, 用于退休规划或者作为孩子教育基金。
下一篇我们继续来介绍两类有条件保本型结构债：Barrier Notes和Buffered Notes.
免责申明
本文及其中任何文字均仅为一般性的介绍，绝不构成任何法律意见或建议，不得作为法律意见或建议以任何形式被依赖。任何投资都有风险，包括可能的本金损失。投资策略例如分散投资或再平衡，并不能保证更好的表现，也无法消除投资损失的风险。
